螺旋鋼管產(chǎn)量高企和總庫存上升的行業(yè)特征沒(méi)有:

 

 螺旋鋼管產(chǎn)量高企和總庫存上升的行業(yè)特征沒(méi)有改變。中鋼協(xié)公布七月下旬全國鋼廠(chǎng)粗鋼產(chǎn)量預估為201萬(wàn)噸，高爐開(kāi)工率恢復到80%左右，雖然環(huán)比開(kāi)工率有所回升，但較去年同期降幅較大。盡管高爐開(kāi)工有所下降，粗鋼日均產(chǎn)量卻依然維持在200萬(wàn)噸以上的歷史較高水平，近期隨著(zhù)鋼價(jià)企穩，鋼廠(chǎng)虧損情況有所好轉，粗鋼產(chǎn)量下行幅度較為有限。進(jìn)入7月后，前期鐵礦石價(jià)格下行已經(jīng)逐漸起到降低鋼廠(chǎng)成本的作用，鋼廠(chǎng)利潤略有恢復，高爐開(kāi)工率低位反彈，但是鋼廠(chǎng)盈利不會(huì )持續太久，鐵礦石價(jià)格相對鋼價(jià)和煤焦價(jià)格更抗跌，因此，粗鋼產(chǎn)量上下波動(dòng)幅度都較為有限，特別是大型鋼始終保持定量的產(chǎn)量，短期穩定供給，對上游原材料的價(jià)格穩定作用比較明顯。相對庫存方面，全國螺旋鋼管庫存總量繼續下降，但降幅有限，主要還是社會(huì )庫存下降所致。往年三月后庫存下降會(huì )持續到冬儲前，而今年以來(lái)，鋼廠(chǎng)并沒(méi)有明顯的去庫存，鋼廠(chǎng)庫存持續維持在一千五百萬(wàn)噸以上的高位，不足以抵消鋼貿商去庫存的程度。供給壓力和成本壓力都不足以令鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，如果需求沒(méi)有明顯起色，未來(lái)鋼價(jià)將失去對成本的敏感性，持續下跌直至減產(chǎn)。

原材料價(jià)格分化明顯。礦鐵石強，煤焦弱。焦化企業(yè)開(kāi)工率下行至歷史最低水平，鋼廠(chǎng)需求沒(méi)有明顯變化，但煤焦價(jià)格卻難以企穩。煤焦的需求端由鋼廠(chǎng)產(chǎn)量決定，從鋼廠(chǎng)對焦炭采購的庫存天數來(lái)看，下游鋼廠(chǎng)無(wú)論是用量還是價(jià)格態(tài)度都比較謹慎，庫存維持在平均水平，與螺旋鋼管港口庫存比較而言，煤焦鋼廠(chǎng)和港口庫存下降的幅度較小，結合較低的開(kāi)工率和平穩的庫存水平，煤焦短期在鐵礦石的帶動(dòng)下可能會(huì )企穩反彈，但空間不大。作為基本面最糟糕的環(huán)節，煤焦價(jià)格還將下行。